*https://www.youtube.com/watch?v=pJme772Ov-Y
**https://300.ya.ru/v_C1DDixHM
таймкоды
00:00:00 Введение в тему золота
- На каждого человека на планете приходится менее одной тройской унции золота.
- За всю историю человечества добыто 220 тысяч тонн золота.
- Добыча золота увеличивает его объём всего на 1,5–2% в год.
00:01:06 История золота и инфляция
- За 800 лет в Великобритании золото опередило инфляцию.
- С 1971 года золото выросло в цене в 113 раз, а фондовый индекс — в 59 раз.
- Джон Перпонт Морган назвал золото «деньгами, а всё остальное — кредитом».
00:02:52 Физические свойства золота
- Золото сохраняет свои свойства тысячелетиями: не испаряется, не ржавеет, не сгорает.
- Четыре свойства золота: редкость, долговечность, однородность, портативность.
00:05:41 Сравнение золота и биткоина
- Биткоин имеет редкость и портативность, но проигрывает золоту в физических свойствах.
- Золото остаётся стабильным источником богатства в условиях политических нестабильностей.
00:08:43 История британского фунта
- Британский фунт обесценивался, но был привязан к золоту.
- С 1914 по 2025 год фунт обесценился в 111 раз.
- Эпоха фиатных денег укрепила ценность золота.
00:11:18 Запрет на золото в США
- В 1933 году в США за хранение золота был уголовный срок или штраф.
- Сегодня американцам нужно работать 117 часов, чтобы заработать на одну тройскую унцию золота.
00:12:17 Заключение
- Золото остаётся стабильной ценностью, в то время как фиатные деньги дешевеют.
00:12:43 Эмиссия доллара и рост цен на золото
- Среднегодовой объём эмиссии доллара США превышает 6% с 1970-х годов.
- С 1980-х годов темп эмиссии ускорился до около 7% годовых.
- Рост цен на золото связан с эмиссией фиатных денег из-за бюджетных дефицитов и государственного долга.
00:13:42 Добыча золота и его ценность
- Объём добычи золота увеличивается всего на 1,7–2% годовых.
- Основная масса золота ещё не добыта, его трудно извлечь.
- Золото имеет универсальную ценность, проверенную тысячелетиями.
00:14:39 Сравнение золота и биткоина
- Интерес к золоту будет сохраняться, пока существует человечество.
- Биткоин — новое и непроверенное явление, его ценность может расти или падать.
- Автор предпочитает иметь и золото, и биткоин.
00:15:33 Влияние праздника Дивали на цены на золото
- Праздник Дивали в Индии, связанный с полнолунием, вызывает пиковый спрос на золото.
- В этом году спрос на золото и серебро увеличился из-за праздника.
00:16:23 Ажиотаж на серебро
- Индусы начали покупать серебро после сообщения инфоблогера Сартака Худжа о соотношении цен серебра к золоту 100 к 1.
- Серебро считается «золотом для бедных» в Индии.
00:17:55 Спрос на монеты и слитки
- Индусы покупают монеты и слитки, так как они дешевле изделий.
- Ажиотажный спрос вымыл запасы серебра в Лондоне и Нью-Йорке.
- Проблемы с поставками из Китая усугубили ситуацию.
00:18:53 Девальвация рупии и последствия
- Индийская рупия подешевела на 60% за год.
- Крупнейший завод по переработке драгметаллов в Индии прекратил производство серебряных изделий из-за нехватки серебра.
00:20:33 Коррекция цен на золото
- В понедельник золото пережило крупнейшую однодневную коррекцию с 2013 года, подешевев на 7%.
- Серебро подешевело почти на 10%.
- Индия оказывает значительный спрос на золото и серебро, но не является единственной причиной рекордных цен.
00:21:10 Печатный станок и золото
- США напечатали 2,4 триллиона долларов, а у ФРС золота 262 миллиона унций.
- Если бы доллар вернулся к золотому обеспечению, цена золота должна была бы составить 9200 долларов за тройскую унцию.
- Увеличение печати фиатных денег ведёт к росту цен на золото.
00:21:54 История золотого обеспечения доллара
- До 1950 года доллар был частично обеспечен золотом.
- С 1950 года начался демографический бум и экономический подъём в США, что привело к увеличению печати бумажных денег.
- Разрыв между курсом золота и доллара в 1971 году вызвал скачок цен на золото.
00:23:38 Отвязка доллара от золота и рост цен на золото
- В 1971 году Ричард Никсон отвязал доллар от золота.
- За десять лет цена золота выросла в 24 раза с 35 до 850 долларов за унцию.
- Афера братьев Хант добавила нестабильности на рынок золота.
00:24:30 Дешевление золота и экономические изменения
- В 1980-х годах доллар стал частично золотым благодаря резервам ФРС.
- К 1999 году цена золота упала в три раза до 260 долларов за унцию.
- Рост цен на золото вернулся после краха пузыря доткомов.
00:26:17 Современные экономические вызовы и золото
- Современный мир сталкивается с бюджетным дефицитом, долгами и недоверием к властям.
- Соотношение госдолга США к цене золота указывает на то, что золото дорожает быстрее, чем растёт госдолг.
- Инвесторы ищут твёрдую опору в золоте из-за проблем в экономике США.
00:28:16 Спрос на золото и ожидания
- Бюджетный дефицит США составляет 7% ВВП, что вызывает беспокойство среди инвесторов.
- Ожидания включения печатного станка ФРС усиливают спрос на золото.
- Люди во всём мире покупают золото из-за страха перед обесцениванием валют.
00:29:57 Реакция населения на рост цен на золото
- В Турции люди покупают золото вместо депозитов, опасаясь за стабильность лиры.
- В Китае и Индии также наблюдается «золотая лихорадка».
- Паническая скупка золота происходит в разных странах из-за страха перед возможными экономическими кризисами.
00:30:26 Золото как средство спасения от инфляции
- Золото стало популярным как средство спасения от инфляции, особенно после падения курса рупии.
- В США продажи золотых монет выросли в три раза за год.
- Панические покупки золота могут привести к коррекции цен, но это пока тактическая коррекция.
00:31:15 Рекордные покупки золота
- Люди тратят на покупку золота полпроцента своего дохода, что является историческим максимумом.
- За последние семь лет доля золота в богатстве домохозяйств выросла с 1,5% до более чем 3%.
- Номинальная стоимость золота у домохозяйств выросла в три раза до 18 триллионов долларов.
00:32:09 Золотой эффект богатства в Индии
- В Индии золото составляет почти 20% домашнего богатства, что на 1,4 триллиона долларов больше, чем в 2020 году.
- Это эквивалентно одной трети ВВП Индии.
00:33:01 Кредитный пузырь на рынке золота
- Каждый доллар нового спроса на золото приводит к росту его рыночной стоимости в 50 раз.
- Это создаёт кредитный пузырь, который может привести к обвалу цен при небольших продажах.
00:35:32 Влияние реальных процентных ставок
- Реальные процентные ставки, номинальные процентные ставки минус инфляция, являются важным фактором для цены золота.
- При высокой инфляции или низких процентных ставках золото становится привлекательным.
00:36:26 Роль центральных банков
- Центральные банки активно покупают золото.
- Новые требования Базеля возвращают золото в банковскую систему, увеличивая спрос на него.
00:39:50 Спрос на золото в Китае
- Китай активно покупает золото, так как недвижимость и акции становятся менее привлекательными для сбережений.
- Центральный банк Китая печатает юани, поддерживая экономику, что увеличивает спрос на золото среди населения.
00:43:37 Прогнозы цен на золото
- Прогнозы цен на золото варьируются от 3600 до 6000 долларов за унцию.
- Оптимистичные прогнозы основаны на росте реальных процентных ставок и падении инфляции.
- Пессимистичные прогнозы связаны с укреплением доллара США и кризисом ликвидности.
00:45:31 Причины роста золота
- Фиатное обесценивание из-за печати денег.
- Дедолларизация и слухи о кризисе доллара.
- Высокий государственный долг и геополитические риски.
- Тройной перекос системы: рост акций и золота одновременно.
00:46:24 Факторы роста золота
- Большие бюджетные дефициты и высокие процентные ставки.
- Геополитические риски: войны, торговые войны, непредсказуемость Трампа.
- Токенизация золота и паническая покупка.
00:47:23 Структура рынка золота
- 50% золота в ювелирных изделиях.
- 20–22% в инвестиционных слитках и монетах.
- 17–18% у центральных банков.
- 10–12% в промышленности.
00:48:21 Влияние ювелирной промышленности
- Продажа ювелирных изделий и монет при росте цен на золото.
- Вопрос о действиях арабских стран: обмен нефти на золото.
00:49:19 Риски для золота
- Режим «риск он» и покупка акций.
- Кризис ликвидности и продажа золота центральными банками.
- Регуляторные ограничения и появление альтернатив.
00:50:43 Триггеры для золота
- Реальные ставки по доллару и динамика доллара США.
- Потоки денег в золотые биржевые фонды.
00:52:29 Рекомендации для сберегателей
- Доля золота в сбережениях: 5–25%.
- Инструменты: физические слитки и биржевые фонды.
- Регулярные небольшие покупки без кредитных плеч.
00:53:39 Рекомендации для инвесторов
- Доля золота: 5–10%.
- Покупка золотодобывающих компаний с низкой себестоимостью добычи и стабильным денежным потоком.
- Внимание к триггерам для выхода из инвестиций.
00:54:38 Рекомендации для спекулянтов
- Работа по теханализу с ликвидными инструментами.
- Использование стоп-лоссов и следование трендовой линии.
00:55:34 Заключение
- Золото как символ доверия к фиатным деньгам.
- Сезонный спрос на золото весной в Индии.
- Важность дисциплины и понимания целей при инвестициях в золото.
In this video
Search transcript
Chapter 1: How much gold is there per person?
0:00
На каждого человека на планете приходится менее одной тройской унции золота или примерно 27 г на человека.
0:09
9 seconds
Это порядка пяти-шести обручальных колец. За всю историю человечества было добыто 220.000 тонн. Это около 7 млрд
0:18
18 seconds
устройских унций, а нас живёт более 8 млрд. Если всё добытое золото расплавить, то получится куб сторонами
0:27
27 seconds
21 м. Это как трёхэтажное здание. И добыча золота увеличивает
0:35
35 seconds
этот куб всего лишь на 1,-2% в год. Денег печатают намного больше.
0:41
41 seconds
Сегодня я расскажу о том, почему золото так быстро растёт, особенно когда доверие к фиатным деньгам рушится. И что
Chapter 2: Why gold is growing and what to do with it
0:51
51 seconds
сейчас делать с золотом сберегателю, спекулянту и инвестору?
Chapter 3: 800 years of history: gold against inflation
1:06
1 minute, 6 seconds
За 800 лет известной истории Великобритании, которая была задокументирована, записана, золото
1:13
1 minute, 13 seconds
действительно позволяло спасать сбережение от инфляции. Как вы видите на графике, то это синяя линия — это
1:22
1 minute, 22 seconds
золото, оранжевая линия — это инфляция. И вот накопленным итогом за более чем 800 лет,
1:29
1 minute, 29 seconds
1000 ээ с 1209 года золото в конечном итоге опередило
1:38
1 minute, 38 seconds
инфляцию и сейчас опережает, ну, достаточно заметно. И даже есть такой интересный факт, что с 1971 года, когда
Chapter 4: Gold vs. the stock market (S&P 500)
1:47
1 minute, 47 seconds
появился современный рынок золота, оно даже побило фондовый индекс S&P 500. Оно
1:54
1 minute, 54 seconds
выросло в цене в 113 раз, а фондовый индекс только в 59 раз. Правда, тут есть
2:01
2 minutes, 1 second
одна заковыка. Если посмотреть на 130 лет уже, а не на не се семьдесят первого года, то золото всё-таки сильно отстало
2:10
2 minutes, 10 seconds
от фондового индекса. А если посчитать и добавить к фондовому индексу ещё и дивиденды, то даже с 1971 года оно всё-таки проиграло фондовому индексу.
2:22
2 minutes, 22 seconds
Поэтому бизнес бьёт золото долгосрочно, но золото бьёт любую фиатную монету, поэтому золото является отличным
2:30
2 minutes, 30 seconds
инструментом для сбережений. И не зря Джон Перпон Морган, выступая перед
Chapter 5: Gold is money, the rest is credit
2:37
2 minutes, 37 seconds
Конгрессом США в 1912 году, сказал, что золото — это деньги, а всё остальное —
2:44
2 minutes, 44 seconds
кредит. И действительно, те деньги, которые находятся в наших карманах или находятся на наших банковских счетах,
2:52
2 minutes, 52 seconds
это не настоящий деньги, это фальшивые деньги, это Фиат, это долговые расписки
2:59
2 minutes, 59 seconds
государств о том, что нам кто-то чего-то как-то должен. Почему же вообще золото стало таким популярным? Я не буду
Chapter 6: Four unique properties of gold
3:07
3 minutes, 7 seconds
рассказывать историю, начиная с лидийских моме монет и так далее. Вы можете зайти, например, в Стамбуле в
3:15
3 minutes, 15 seconds
музей истории и там увидеть одни из первых или даже первые монеты золотые. Они такие маленькие, толстенькие, приятные.
3:26
3 minutes, 26 seconds
К сожалению, нельзя подержать в руках, но понимая, что это такая история. И когда вы смотрите на эту монету, вы видите
3:34
3 minutes, 34 seconds
первое физическое свойство. Оно какое вот было несколько тысяч лет назад. Эта монетка такая, она и сейчас. То есть
3:44
3 minutes, 44 seconds
физические свойства золота настолько уникальны, что оно может лежать годами,
3:50
3 minutes, 50 seconds
столетиями, даже тысячелетиями и не испаряться, не ржаветь, не сгорать. И
3:58
3 minutes, 58 seconds
вот всего четыре свойства золота, которые сделали его таким популярным и почему за ним до сих пор все гоняются.
4:06
4 minutes, 6 seconds
Первое свойство — это редкость. Ну, его мало. Вот этот куб 21 на 21 на 21 метр.
4:14
4 minutes, 14 seconds
Ну это как три олимпийских бассейна. Ну то есть это настолько мало, что вот
4:22
4 minutes, 22 seconds
когда-то были времена, когда алюминия тоже было мало, и алюминий стоил дороже золота. Но потом люди научились добывать
4:29
4 minutes, 29 seconds
алюминий, производить его. И сейчас он в каждой квартире есть или алюминиевая ложка, или какое-то изделие. Тоже
4:36
4 minutes, 36 seconds
касается титана и большинства других металлов. Даже сейчас платина дешевле, чем золото. Поэтому первое свойство его
4:43
4 minutes, 43 seconds
мало. Например, там беличку, ракушки каури или вот какие-то другие такие псевдомонеты.
4:52
4 minutes, 52 seconds
Ну их можно производить много, чуть ли не бесконечно много. Это не то, что
4:58
4 minutes, 58 seconds
стоит хранить. А вот золото, да. Второе, долговечность. Оно сохраняет, прекрасно сохраняет свои физические свойства.
5:08
5 minutes, 8 seconds
тысячелетиями.
5:10
5 minutes, 10 seconds
Третье. Однородно. Вы берёте золотой слиток, вы можете делить его на сколько угодно частей, вы можете даже сделать из
5:17
5 minutes, 17 seconds
него пыль, оно останется золотом. И четвёртое — это портативность.
5:22
5 minutes, 22 seconds
Маленький слиток весит 30 кг. Вот такие вот маленькие слитки — это 30 кг. То есть это большая тяжесть, когда в
5:30
5 minutes, 30 seconds
фильмах показывают, как грабители набивают сумки с золотыми слитками и потом легко поднимают и перетаскивают их на десятки километров — это ложь.
5:41
5 minutes, 41 seconds
Попробуйте поднять сумку золотом, вы её не поднимете, она очень тяжёлая. Но так как золото тяжёлое и дорогое, то это уже
5:49
5 minutes, 49 seconds
элемент портативности, потому что всего лишь маленькая маленькая монетка уже его
5:56
5 minutes, 56 seconds
обладателю даёт большую ценность. У Фиата из всех этих свойств только портативность, ну, особенно там, когда
Chapter 7: Comparison: Gold, Fiat and Bitcoin
6:03
6 minutes, 3 seconds
деньги на счету, то, ну, прортативность уникальна. Золото не нужно перетаскивать через границу, таскать его с собой.
6:11
6 minutes, 11 seconds
Помните, как Остат Бендера развели, по-моему, в золотом телёнке. на румынской границе всё накопленное им
6:18
6 minutes, 18 seconds
золото было успешно отнято румынскими пограничниками. Вот у Фиата у него портативность в этом плане лучше.
6:29
6 minutes, 29 seconds
У биткоина есть и редкость, его печатают сейчас даже меньше, чем золото. И портативность, конечно же, тоже
6:37
6 minutes, 37 seconds
сохраняется лучше, чем у золота. Не только два две функции, потому что физические свойства биткоина непонятны.
6:47
6 minutes, 47 seconds
То есть зло золото можно потрогать. Вот оно лежит, вот оно 1.000 лет назад лежало и вот оно сейчас. А биткои,
6:56
6 minutes, 56 seconds
ну, пока существует человеческая цивилизация, пока существует цифровой мир, ну, наверное, да, он тоже будет
7:05
7 minutes, 5 seconds
сохранять свои физические свойства, даже лучше, чем золото. Но всё-таки биткои — это что-то аморфное. Ну,
7:14
7 minutes, 14 seconds
кстати, у биткоина есть ещё третье свойство — это однородность. Можно пилить биткои на какие угодно части. Он
7:22
7 minutes, 22 seconds
тоже сохраняет свои все свойства. То есть вы можете это микро биткои или макробиткои. Это это будет
7:30
7 minutes, 30 seconds
однородный биткои. Поэтому биткои проигрывает золоту только в одном из четырёх свойств. это физические свойства
7:39
7 minutes, 39 seconds
или долговечность. Вот такая история, как вот какая есть. Поэтому золото — это полный комплект. И поэтому к золоту не
7:48
7 minutes, 48 seconds
прекращается, сохраняется высочайший спрос со стороны разных инвесторов,
7:56
7 minutes, 56 seconds
людей, ну и, как мы увидим позже, и спекулянтов. Ещё раз, золото — это единственные настоящие деньги от безумия
Chapter 8: Protection against «madness of politicians»
8:04
8 minutes, 4 seconds
политиков, потому что мы понимаем, что политики любят воевать, политики любят строить какие-то
8:12
8 minutes, 12 seconds
потёмкинские деревни или китайские пустые города. И вот у политиков свои задачи, и в этом безумном мире золото
8:21
8 minutes, 21 seconds
остаётся единственным, единственным стабильным, надёжным источником сохранения богатств.
8:29
8 minutes, 29 seconds
Вот 800 лет истории золота в Великобритании не обманут. Золото действительно спасло от инфляции, от
Chapter 9: Acceleration of inflation in the era of fiat money
8:38
8 minutes, 38 seconds
кучи войн, от кучи королей, э, революции Кромвеля и так далее. То есть всё золото
8:45
8 minutes, 45 seconds
всё пережило. При этом сам британский фунт, он всё-таки обесценивался, хотя он
8:52
8 minutes, 52 seconds
был какое-то время привязан к золоту, но долгое время, до, буквально накануне Второй мировой войны была окончательно
9:01
9 minutes, 1 second
отвязан британский фонд от золота.
9:05
9 minutes, 5 seconds
Доллар США тоже был отвязан от золота в тридцать третьем году. Это уже там семьдесят первый год, это уже такая безналичное золото. А так история
9:14
9 minutes, 14 seconds
золотых денег на планете закончилась в перерыве между первой и второй мировыми воинами. Кстати, ФРС США была создана в
9:24
9 minutes, 24 seconds
1913 году. Это была тоже важная веха к переходу мира на фиатные деньги. И если
9:32
9 minutes, 32 seconds
вот вы сейчас посмотрите на этот график, здесь видно, насколько ускорилось обесценение британского
9:40
9 minutes, 40 seconds
фунта, фунта стерлингов. Фунт стерлингов. Кстати, стерлинг — это серебро. Вот такое чистое серебро. Там 93% чистого серебра — это стерлинг.
9:49
9 minutes, 49 seconds
Поэтому вот фунт стерлингов — это фунт чистого серебра. А, но всё-таки британский фунт в основном был подвязан
9:57
9 minutes, 57 seconds
не к серебру, а к золоту как универсальному ценности. И вот на протяжении 700 лет британский фунт обесценился в 16 раз.
10:09
10 minutes, 9 seconds
спиливали монетки, ухудшалось качество монеток, уменьшались размеры монеток, поэтому девальвация
10:17
10 minutes, 17 seconds
даже фунта, привязанного к золоту, всё равно была, но темп девальвации был 0,4
10:25
10 minutes, 25 seconds
годовых. Ну, то есть мизерный темп. На протяжении столетия люди почти не замечали этой инфляции, хотя бы короткие
10:33
10 minutes, 33 seconds
периоды, когда была нестабильность, но это всё-таки была политическая нестабильность. И она быстро заканчивалась, и наступали опять
10:43
10 minutes, 43 seconds
стабильные времена для британского фунда. А вот начиная с 1914 года по 2025 год, то есть за 111 лет британский фунт
10:52
10 minutes, 52 seconds
обесценился в 111 раз. Здесь уже темпы обесценения ускорились в 10 раз. Среднее обессонение или инфляция британского
11:01
11 minutes, 1 second
фонда уже была не 0,4, а 4,3 годовых. То есть вот это эпоха фиатных
11:09
11 minutes, 9 seconds
денег, что укрепило на самом деле ценность золота. Но его на ранней стадии многие страны даже
11:18
11 minutes, 18 seconds
запрещали. И в США в тридцать третьем году, когда был сформирован золотой запас ФРС США, то там за хранение
11:28
11 minutes, 28 seconds
слитков, золота и монет золота был либо десятилетний срок уголовный, либо штраф 10.000 долларов. Это, ну, превышало стоимость дома в те времена.
11:40
11 minutes, 40 seconds
Позволили золото сохранить немножко ювелиром и стоматологам, потому что тогда ещё золотые зубы делали. И, ээ,
11:47
11 minutes, 47 seconds
кстати, ещё один важный факт, прежде чем мы пойдём по экономике, по ближе к современности,
Chapter 10: Is gold becoming more expensive or is labor becoming cheaper?
11:54
11 minutes, 54 seconds
сегодня американцам нужно работать 117 часов, чтобы заработать на одну тройскую унцию золота. Это истерический максимум.
12:06
12 minutes, 6 seconds
Никогда так много работать за золото не приходилось.
12:12
12 minutes, 12 seconds
Например, в 2011 году достаточно было работать 80 часов, в 2000 году всего
12:19
12 minutes, 19 seconds
лишь 20 часов. Поэтому золото, золото не дорожает, просто дешевеет фиатные деньги
12:27
12 minutes, 27 seconds
и дешевеет труд. Золото. Ну, как осталась такая нулевая точка, нулевой
12:35
12 minutes, 35 seconds
метр относительно уровня моря. Ну, теперь давайте посмотрим на доллар, уйдём от Великобритании и вернёмся к
12:42
12 minutes, 42 seconds
США. За последние более чем 100 лет средний годовой объём эмиссии доллара США превышает шесть годовых. И с
12:51
12 minutes, 51 seconds
восьмидесятых годов он даже даже семидесятых годов он ускорился. И в среднегодовой темп сейчас порядка 7%
12:59
12 minutes, 59 seconds
годовых. Иногда он падает вот как сейчас там чуть-чуть меньше, это один дватри годовых. Но потом наступает кризис,
13:07
13 minutes, 7 seconds
печатная становка включается на полную и эмиссия. И опять опять инфляция и
13:14
13 minutes, 14 seconds
опять рост цен на золото. То есть самая главная причина роста цен на золото
Chapter 11: The main reason for growth: they print fiat money
13:21
13 minutes, 21 seconds
банально проста. просто печатают фиатные деньги. А почему печатают? Потому что
13:28
13 minutes, 28 seconds
большие бюджетные дефициты, что в том числе приводит к росту государственного долга. И все понимают, все смотрят, что как-то это не очень
13:37
13 minutes, 37 seconds
стабильно, как-то это не очень вызывает доверие. Доверие вызывает золото. Ну, поэтому давайте бежим покупать золото.
13:44
13 minutes, 44 seconds
Тем более, что золото увеличивается в объёме там всего на 1,72% годовых. Да, есть много ещё недобытого золота. И
13:52
13 minutes, 52 seconds
основная масса золота ещё не добыта, но его настолько трудно извлечь, что для того, чтобы его добыть, как раз и
14:00
14 minutes
выгодно, чтобы золото дорожало. Он почти как с майнингом биткоина. Чем меньше
14:07
14 minutes, 7 seconds
добывается там убывающая ээ доходность майнинга, то получается, чем меньше
14:13
14 minutes, 13 seconds
добывают биткоина, тем он дороже. И такая взаимосвязанная история, почему многие называют биткои
14:22
14 minutes, 22 seconds
цифровым золотом. Потому что оно действительно очень похож на обычное золото. Но всё-таки обычное золото, оно
14:31
14 minutes, 31 seconds
было проверено уже много тысяч лет, что у него есть ценность в глазах людей, некая универсальная ценность. Пока есть
14:40
14 minutes, 40 seconds
человечество, я думаю, что интерес к золоту будет сохраняться. А биткои — это что-то новое, что-то ещё не проверенное.
14:46
14 minutes, 46 seconds
Поэтому, может быть, может быть, его ценность тоже будет быстро расти, продолжать, а, а может быть, а может
14:54
14 minutes, 54 seconds
быть, он испарится и ничего не будет стоить. Ну, об этом уже нам расскажет будущее. Я предпочитаю сегодня иметь и
15:01
15 minutes, 1 second
золото, и биткоин. И прежде чем мы пойдём по фундаментальным факторам, конечно же, первый вопрос: а почему в
Chapter 12: Why gold has soared in recent months
15:09
15 minutes, 9 seconds
последние месяцы золото так взлетело в цене? Ещё в апреле золото торговалось по 3.000 долларов за тройскую унцию, а
15:17
15 minutes, 17 seconds
недавно мы видели почти 4.400 долларов за тройскую унцию. Ну, это безумные темпы роста. И тут к уже действующим
15:26
15 minutes, 26 seconds
факторам недоверие к властям, недоверие к фиатным деньгам, угроза потери независимости ФРС и там бла-бла-бла, к этим факторам добавился праздник Дивали.
Chapter 13: Factor 1: Diwali holiday in India
15:37
15 minutes, 37 seconds
Некоторые его называют ещё Дипавали в Индии.
15:42
15 minutes, 42 seconds
В Индии это ежегодный праздник, праздник победы добра над злом, праздник когня,
15:48
15 minutes, 48 seconds
света и огня. Он празднуется в разные дни, там привязан к полнолунию. И вот в этом году его праздновали 20 октября.
15:57
15 minutes, 57 seconds
Индусов больше всего сейчас на планете.
16:00
16 minutes
Они уже даже в количестве опередили китайцев. Спрос большой, конечно же, и в Китае тоже на золото. Вообще в Индии
16:07
16 minutes, 7 seconds
пиковый спрос на золото приходится как раз либо на праздник Дивали,
16:13
16 minutes, 13 seconds
либо в районе марта-апреля, когда у них проходят основные свадьбы. Причём в этом году ещё кроме золота взлетело в цене и
Chapter 14: Agitation on silver: «gold for the poor»
16:22
16 minutes, 22 seconds
серебро, потому что звёзды социальных сетей Индии рассказали, что после того,
16:30
16 minutes, 30 seconds
как золото настолько сильно подорожало и оторвалось в цене от серебра,
16:37
16 minutes, 37 seconds
то надо покупать серебро. Ажиотаж на серебро начался в апреле, когда инвестиционный банкиры, инфоблогер
16:44
16 minutes, 44 seconds
Сартака Худжа сообщил своим 3 млн подписчиков, что соотношение цены серебра к золоту 100 к одному, то есть
16:53
16 minutes, 53 seconds
за одну унцию золото давали 100 унций серебра. Это слишком очевидный выбор в
17:01
17 minutes, 1 second
пользу покупки не золота, а серебра. На самом деле индусы покупали и золото, и серебро. Те, кто победнее, у кого не
17:09
17 minutes, 9 seconds
было денег, индусы всё-таки основная масса бедные, они продолжают покупать серебро. Почему часто серебро называют
17:17
17 minutes, 17 seconds
золотом для бедных? Это, в первую очередь, золото для бедных индусов.
17:21
17 minutes, 21 seconds
Поэтому они побежали покупать серебро, и серебро взлетело в цене. И с того же апреля у него, когда Трамп там начал
17:29
17 minutes, 29 seconds
торговую войну, золото проседало даже до 30 долларов за унцию, а на пике достигла 53 долларов за унцию. То есть темпы
17:38
17 minutes, 38 seconds
роста серебра выше были действительно, чем у золота. Хотя покупатели золота
17:44
17 minutes, 44 seconds
тоже не объединели уж точно. В итоге, в двадцать пятом году спрос на золото взлетел на 30% год к году, на серебро
17:54
17 minutes, 54 seconds
ещё больше. А в первую очередь народ бросился покупать монеты и слитки.
18:00
18 minutes
Обычно они покупали изделия, но так как в цене изделия есть ещё работа, то есть, ну, получается дороже, а золото уже
18:08
18 minutes, 8 seconds
сильно подорожало, то индусы бросились покупать то, что немножко хотя бы там на 10-12%
18:16
18 minutes, 16 seconds
подешевле. То есть монеты и слитки вымыли из запасы
18:23
18 minutes, 23 seconds
серебра в Лондоне, ажиотажный спрос, и в Нью-Йорке. То есть они начали всасывать в себя эти золотые серебряные слитки.
18:32
18 minutes, 32 seconds
Тут ещё Китай ушёл в отпуск. А Китай много раньше продавал индусам серебра как раз под этот праздник, потому что
18:39
18 minutes, 39 seconds
все хотят заработать на индусах. А тут они ушли на праздник на целую неделю.
18:46
18 minutes, 46 seconds
Тут ещё проблемы с поставкой. Ну, короче, в Индии произошёл полный коллапс ажиотаж. С этим девали все хотели купить. И плюс ещё индийская рупия за
Chapter 15: Rupee devaluation and supply collapse
18:55
18 minutes, 55 seconds
год подешевела на 60%. То есть там ещё девальвация рупии произошла. Ну то есть полный полный капец
19:02
19 minutes, 2 seconds
в Индии. И, конечно же, и одним из ярких примеров вот этого ажиотажного спроса в
19:10
19 minutes, 10 seconds
Индии стало то, что впервые в своей истории в Индии прекратил производство
19:17
19 minutes, 17 seconds
серебряных изделий крупнейший завод, который занимается переработкой драгметаллов. У них просто закончилось
19:26
19 minutes, 26 seconds
серебро. Здесь на графиках вы можете увидеть влияние divвали на цены на золото. Обычно, если цены на золото
19:34
19 minutes, 34 seconds
падают, то это оказывает сдерживающий эффект, там вот этот спрос. Ну, то есть просто оно перестаёт падать. Это было,
19:41
19 minutes, 41 seconds
например, в двадцать втором году. В двадцать третьем году золото уже перед праздником Дивали сильно подорожало.
19:51
19 minutes, 51 seconds
большой тенденции, большого ажиотажа не было на золото на внешних рынках и в Китае. Поэтому уже на перед самым
20:00
20 minutes
праздником золото немножко даже скорректировалось и подешевело, но потом, правда, продолжило пилить наверх.
20:06
20 minutes, 6 seconds
В двадцать четвёртом году ситуация вот почти как двадцать пятый год. Двадца четвёртый год. резкий рост цен на золото
20:14
20 minutes, 14 seconds
перед праздником и потом огромная большая коррекция в золоте. Пока первые дни показывают,
20:23
20 minutes, 23 seconds
что ситуация двадцать четвёртого года может отчасти повториться.
20:28
20 minutes, 28 seconds
Вот этот ажиотажный спрос, эта пена свинтила цены на золото и серебро. Ну и в понедельник после того, как уже
20:36
20 minutes, 36 seconds
начался девали, 20 октября, золото пережило крупнейшую однодневную
20:41
20 minutes, 41 seconds
коррекцию с 2013 года, подешевев на 7% золото, а серебро подешевело почти на
20:49
20 minutes, 49 seconds
10%. Но Индия, хотя и крупный покупатель, действительно оказывает там за счёт массы количества людей и
20:56
20 minutes, 56 seconds
традиций э огромный спрос на золото и серебро. Но всё-таки не нужно обвинять
Chapter 16: The main reason: the US printing press
21:04
21 minutes, 4 seconds
Индию в том, что золото сегодня стоит рекордные цены.
21:10
21 minutes, 10 seconds
Всё начинается с США и печатного станка.
21:15
21 minutes, 15 seconds
Американцы напечатали наличных долларов на 2,4 триллин долларов. У ФРС золото
Chapter 17: Calculation: the real price of gold is $9,200
21:22
21 minutes, 22 seconds
262 млн умн. Если поделить одну величину на другую, мы получим, что обеспечение
21:30
21 minutes, 30 seconds
долларов, если бы сейчас США перешли на вернулись к золотому обеспечению доллара, то цена золота должна была бы составить 9.200 долларов за троинцию.
21:43
21 minutes, 43 seconds
Конечно же, это всего лишь расчёты и это всего лишь некий таргет, но он показывает
21:51
21 minutes, 51 seconds
главную морковку для цен на золото. Чем больше печатают фиатных денег, тем выше
21:58
21 minutes, 58 seconds
цены на золото. Ну, кстати, даже в истории США были моменты, когда уже отвязанное
22:06
22 minutes, 6 seconds
доллар от золота всё равно стоил или был обеспечен
22:13
22 minutes, 13 seconds
золотом в во владении ФРС США. Это было до примерно пятидесятого года, 1950
22:21
22 minutes, 21 seconds
года. То есть тогда ФРС выкупила огромное количество золота, сформировала валютные резервы, печатала доллара в
22:30
22 minutes, 30 seconds
рамках, ну, по сути, обеспечения, хотя формального не было обеспечения бумажного доллара золотом, но оно
22:38
22 minutes, 38 seconds
поддерживалось. Начиная с 1950 года, когда в США начался демографический бум, экономический подъём и потребность в
22:46
22 minutes, 46 seconds
бумажных фиатных деньгах выросла, они стали печатать э очень много бумажных денег. Курс
22:55
22 minutes, 55 seconds
золота был стабильным, цена она была фиксирована до семьдесят первого года. И вот этот разрыв, который накопился к
23:04
23 minutes, 4 seconds
1971 году, он, ну, он и вызвал последующий скачок цен на золото, потому
23:11
23 minutes, 11 seconds
что это, как, если вспомнить, времена фиксированного обменого курса гривны к доллару. Тоже его держат, держат,
23:19
23 minutes, 19 seconds
держат, накапливаются противоречия экономические, экспорт начинает страдать, импорт
23:26
23 minutes, 26 seconds
растёт, гривна слишком крепкая. Ну, потом отпускают эту кастрюлю, которая
23:34
23 minutes, 34 seconds
уже кипит, и пар вырывается, и происходит девальвация гривны. Вот то же самое произошло в 1971 году с долларом.
23:45
23 minutes, 45 seconds
Сам доллар как бы и удержался. Ну, то есть там ничего страшного с самим долларом не произошло. Но вот золото подорожало. В семьдесят первом году
23:53
23 minutes, 53 seconds
президент США Ричард Никсон сказал знаменитое: «Мы теперь всей кинсианцы. и отвязал доллар от золота. И оно за 10
Chapter 18: 1971: the untying of the dollar and the rise of gold
24:02
24 minutes, 2 seconds
лет выросло в цене в 24 раза с 35 долларов до 850 долларов на пике в
24:08
24 minutes, 8 seconds
январе 1980 года. Там ещё было добавлена афёра, так называемая афёра братьевхан.
24:16
24 minutes, 16 seconds
У меня было снято про это видео. Много лет назад я его снял. Можете зайти посмотреть,
24:25
24 minutes, 25 seconds
как и что там произошло. Всё было не очень честно. с обеих сторон. И это
24:31
24 minutes, 31 seconds
такой показательный тоже элемент, что когда кто-то из людей хочет поломать
24:38
24 minutes, 38 seconds
систему, то система находит способы, как поломать этих людей. Ну, в те в те времена
24:46
24 minutes, 46 seconds
это был короткий миг славы, золотой славы золота. То есть оно стало слишком дорогим. Оно даже доллар на какой-то вот
24:55
24 minutes, 55 seconds
это восьмидесятый-восеьмдесят первый год доллар по тем ценам золотым он оказался обеспеченным
25:03
25 minutes, 3 seconds
золотыми резервами ФРС США. Но цена была всё-таки неадекватна и на целые 20 лет
Chapter 19: «Lost 20 years» for gold (1980-1999)
25:11
25 minutes, 11 seconds
золото начало методично дешеветь. Были манипуляции, конечно, со стороны центральных банков и со стороны маркетмейкеров золотом.
25:21
25 minutes, 21 seconds
Я не исключаю, что они специально сдерживали ростцен на золото, чтобы накапливать его в своих хранилищах. Ну,
25:28
25 minutes, 28 seconds
как бы то ни было, за следующие 20 лет, к 1999 году золото подешевело в три раза до 260 долларов за унцию.
25:40
25 minutes, 40 seconds
В эти годы блистали акции, как раз надувался пузырь доткомов, дорожала недвижимость,
25:47
25 minutes, 47 seconds
облигации радовались, потому что процентные ставки упали с восьмидесятого года. В восьмидесятом году они были выше 20% годовых, а к девяносто девятому году
25:56
25 minutes, 56 seconds
упали там до 5-6% годовых. Деньги шли в реальную экономику, в бизнес, а не в
26:05
26 minutes, 5 seconds
скучное золото. И рост цен на золото вернулся только после того, как рухнул пузырь доткомов. Все увидели, что король
26:14
26 minutes, 14 seconds
голый, и появился спрос на золото. Вот современная история отчасти похожа, но
26:21
26 minutes, 21 seconds
история, как мы помним, не бывает ээ повторения, но она часто рифмуется. Поэтому, что сейчас мы видим?
Chapter 20: Today’s situation is similar to the 70s
26:30
26 minutes, 30 seconds
тоже большой бюджетный дефицит, большие долги, разочарование во власти, недоверие к властям в разных странах. В
26:37
26 minutes, 37 seconds
США вели бесславную войну в шестидесятых годах во Вьетнаме, которую проиграли и там ушли
26:45
26 minutes, 45 seconds
с позором из Вьетнама. Плюс гонка технологий, гонка вооружений, то есть много-много чего похожего, потому что
26:53
26 minutes, 53 seconds
история человечества как-то особо ничему не учит, что ли, людей. Правда, тут ещё один тогда вопрос про сегодня возникает.
27:03
27 minutes, 3 seconds
А не слишком ли сильно подорожало золото? Если посмотреть на соотношение госдолга в США к цене золота, то видно,
Chapter 21: Isn’t gold too expensive?
27:13
27 minutes, 13 seconds
что золото стоило относительно дороже только в семидесятых годах. То есть сейчас, да, долг очень большой, и долг
27:22
27 minutes, 22 seconds
растёт у США, но золото дорожает быстрее, чем растёт госдолг США. Сейчас
27:28
27 minutes, 28 seconds
это соотношение на дне 2011 года. То есть вот, ну, хуже не было. То есть для
27:36
27 minutes, 36 seconds
того, чтобы золото относительно темпов роста госдолга США дорожало быстрее
27:45
27 minutes, 45 seconds
на десятки процентов, нужно, ну, чтобы случилось что-то очень катастрофическое в США, как в семидесятых годах. Также,
27:53
27 minutes, 53 seconds
если вспомнить график инфляции и золота в Великобритании восьмисотлетней, здесь тоже видно, что золото относительно
28:01
28 minutes, 1 second
накопленной инфляции тоже подорожало слишком сильно. То есть его справедливая цена там ближе где-то к 3.000 долларов
28:09
28 minutes, 9 seconds
за унцию, но не 4тыре, не 4.500. Ну давайте разберёмся со спросом и предложением золота. Спрос у США
Chapter 22: Analysis of supply and demand
Chapter 23: Demand: US deficit and population panic
28:17
28 minutes, 17 seconds
огромный бюджетный дефицит, 7% ВВП, и это мирное время.
28:23
28 minutes, 23 seconds
для США это нет никакой рецессии. И такой огромный бюджетный дефицит. Только
28:30
28 minutes, 30 seconds
на выплату процентов по госдолгу уходит более триллиона долларов. Это слишком
28:36
28 minutes, 36 seconds
много. Поэтому инвесторы они видят и ищут инвесторы видят эти проблемы, ищут
28:44
28 minutes, 44 seconds
какую-то твёрдую опору и находят её в золоте. Особенно, когда ещё и Трамп наезжает на ФРС и пытается заставить ФРС включить печатный станок.
28:56
28 minutes, 56 seconds
Ну ещё этого золоту не хватало. То есть это такой дополнительный фактор. И все ждут, что в мае двадцать шестого года
29:04
29 minutes, 4 seconds
Трамп поменяет Паула на какого-то более лояльного главу ФРС, и тот
29:11
29 minutes, 11 seconds
включит печатный станок, откроет крайник долларовой ликвидности.
29:18
29 minutes, 18 seconds
Это ликвидность — это то, что обожает золото. Золото обожает, когда фиатные деньги обесцениваются, а они обесцениваются просто потому, что
29:26
29 minutes, 26 seconds
включают печатный станок. В итоге люди тоже не слепые, они тоже видят всё происходящее
29:33
29 minutes, 33 seconds
и голосуют ногами и деньгами, входя в паническую просто атака,
29:43
29 minutes, 43 seconds
паническая скупка, золото и серебро. Мы видим, как это происходит во Вьетнаме, в в Австралии, ну, в некоторых других
29:52
29 minutes, 52 seconds
странах. То есть люди реагируют очень просто. Оно дорожает, значит, надо бежать покупать. А вдруг завтра
29:59
29 minutes, 59 seconds
закончится? В Турции люди покупают золото вместо депозитов. Зачем эта турецкая лира? Доллар, сказать, доллару
30:06
30 minutes, 6 seconds
завтра хана. Поэтому что остаётся золото. А в Китае золотые юани украшения скупают, тем более, что там доллары.
30:16
30 minutes, 16 seconds
ограничения по покупке, да и как-то и не камельфо покупать вражескую валюту. В
30:22
30 minutes, 22 seconds
Индии тоже золотая лихорадка. Э золото — это часть приданного на свадьбу. Теперь ещё это спасение от инфляции, тем более, когда рупия так рухнуло в цене.
30:34
30 minutes, 34 seconds
И плюс ещё в США, где вроде бы всё стабильно, продажи золотых монет выросли за год в три раза.
30:43
30 minutes, 43 seconds
Это паника, да? Это паника, это паническая покупка. Поэтому все панические покупки заканчиваются плохо
30:51
30 minutes, 51 seconds
для тех, кто покупает. Поэтому мы и видим эту коррекцию. Но, на мой взгляд, это будет пока ещё тактическая
30:58
30 minutes, 58 seconds
коррекция, не стратегическая. Во-первых, прибегут люди, которые ждали коррекции, ждали снижения цен. Вот это налетай
31:05
31 minutes, 5 seconds
подешевело будет. Но про это, это ближе к спекулятивной истории. Про это я расскажу ближе к концу. Что ещё вот у
31:13
31 minutes, 13 seconds
людей в головах происходит? Люди сейчас тратят на на покупку золота в денежном выражении полпроцента ВВП. Никогда в
Chapter 24: Bubble? Record spending of the population on gold
31:22
31 minutes, 22 seconds
истории, ну, задокументированной истории, как минимум семидесятого года не было таких огромных покупок. Там,
31:29
31 minutes, 29 seconds
возможно, в истории, ну, человечества, не знаю, там, что было при Вавилоне, но, но, скорее всего, вот этот ажиотаж у
31:37
31 minutes, 37 seconds
людей, он он сейчас достиг, ну, он уже достиг исторических
31:44
31 minutes, 44 seconds
максимумов. 600 млрд долларов в год люди потратили на покупку золота там во всех его видах.
31:54
31 minutes, 54 seconds
Доля золота — это украшения, монеты, слитки в чистом богатстве. домохозяйств
32:00
32 minutes
населения выросло с 1,5% до более 3% за последние 7 лет, то есть удвоилась за 7
32:09
32 minutes, 9 seconds
лет. Это тоже рекордные темпы ээ увеличения за всю историю наблюдений. Номинальная
32:18
32 minutes, 18 seconds
стоимость надземного золота, то есть добытого золота, у домохозяйств выросла в три раза до 18 триллинв. То есть они
32:25
32 minutes, 25 seconds
купили золото, плюс ещё золото подорожало. То есть на 18 триллин долларов на руках у населения золота. И
32:34
32 minutes, 34 seconds
это на 12 триллин долларов больше, чем было в 2019 году. Ну то есть за 6 лет в
32:42
32 minutes, 42 seconds
мозгах людей вот они насмотрелись, пандемия, Трамп какие-то жуткая инфляция и побежали покупать золото. И пока ещё правы. Золото действительно подорожало.
32:53
32 minutes, 53 seconds
В Индии золото — это почти 20% домашнего богатства. Было 8% в двадцатом
33:00
33 minutes
году. За 2 года добавилось 1,4 триллин долларов богатства у индусов в виде золота. Это
33:10
33 minutes, 10 seconds
1/3 ВВП Индии. То есть золотой эффект богатства — это такой мировой, массовый,
33:17
33 minutes, 17 seconds
психологический, экономический фактор. И тут для золота есть одна нехорошая новость. Получается, что каждый доллар
33:25
33 minutes, 25 seconds
нового спроса сформировал рост стоимости, рыночной стоимости добытого
Chapter 25: The danger of «leverage» in the price of gold
33:33
33 minutes, 33 seconds
золота в 50 раз. Но это веридж, это кредитный, по сути, это кредитный пузырь. То есть люди покупают маленькую
33:42
33 minutes, 42 seconds
часть золота. Ну, потому что на рынке торгуется маленькая часть золота. И всё накопленное за всю историю человечества
33:49
33 minutes, 49 seconds
золота подорожало с 6 до 18 триллинв. Та в такой цене много воздуха, много
33:57
33 minutes, 57 seconds
пузыря. Поэтому нужно быть очень аккуратным, покупая сегодня золото. Но это я тоже немножко забегаю вперёд. Я в
34:06
34 minutes, 6 seconds
конце расскажу о том, что делать инвестору, сберегателю и спекулянту. И вот Ситибанк отмечает, что рост
34:15
34 minutes, 15 seconds
сейчас он это очень крутой рост при очень маленьких покупках золота. И точно
34:22
34 minutes, 22 seconds
также очень маленькие продажи золота могут привести к аналогично большому обвалу цен. Даже продажа всего 1% резервов золота может вызвать обвал цен.
34:35
34 minutes, 35 seconds
Вот у всего есть плата, за всё приходится платить. Когда всё растёт, если вы не знаете, что это такое,
34:43
34 minutes, 43 seconds
спросите своих друзей и криптонов. Они вам расскажут о негативном и позитивном влиянии
34:51
34 minutes, 51 seconds
лвериджа или кредита долга на динамику крипты. Когда долг наращивался за счёт
35:00
35 minutes
воздушных кредитных денег, крипта летела вверх. Когда этот долг пришло время погашать, возникла обратная ситуация,
35:09
35 minutes, 9 seconds
люди потеряли кучу денег. И вот они, аналитики Сити, ожидают, что в двадцать шестом году население будет фиксировать
35:16
35 minutes, 16 seconds
прибыль и продавать золото. Почему они так считают, я не знаю, но, ну, допустим, возможно,
35:24
35 minutes, 24 seconds
кто-то будет продавать и действительно зафиксирует прибыль. По крайней мере, умные и прокачанные люди, возможно, да, зафиксируют прибыль. Ну, я ещё ожидаю,
35:33
35 minutes, 33 seconds
что если случится кризис, то многие будут вынуждены продавать золото и серебро, купленное в период ажиотажа,
35:41
35 minutes, 41 seconds
даже со скидкой, просто чтобы оплачивать аренду, лекарства и продукты питания. То есть здесь
35:49
35 minutes, 49 seconds
умные деньги могут начать продавать золото, и в кризис золото может подешеветь, по крайней мере, в первой
35:58
35 minutes, 58 seconds
стадии кризиса. Потом, когда центральные банки начнут печатать деньги, включит включатся печатный становок, то золото
36:05
36 minutes, 5 seconds
опять будет дорожать. Но первые несколько месяцев кризиса, первые 3-6 месяцев кризиса могут стать очень
36:13
36 minutes, 13 seconds
тяжёлыми для золота. Ещё один фундаментальный драйвер цены для золота — это реальные процентные ставки. Что
36:21
36 minutes, 21 seconds
такое реальные процентные ставки? Это номинальные процентные ставки минус инфляция.
Chapter 26: Demand: Real interest rates
36:26
36 minutes, 26 seconds
И вот когда реальные процентные ставки подают, золото становится интересно. Ну то есть тут либо инфляция очень высокая и в
36:35
36 minutes, 35 seconds
золоте находим спасение, либо процентные ставки очень низкие, и тогда тоже золото становится интересным. Так было,
36:43
36 minutes, 43 seconds
например, в 2019 году. Нулевые процентные ставки. Зачем держать деньги на счету под ноль, если лучше просто
36:51
36 minutes, 51 seconds
купить золото? Третий большой фактор — это центральные банки. Они являются неттопокупателями последние годы. Только
Chapter 27: Demand: Record purchases of Central Banks
36:59
36 minutes, 59 seconds
в 2024-25 годах они купили 1.1 тонн золота. Это рекорд со времён Бртон
37:08
37 minutes, 8 seconds
Вудса, то есть со времён формирования современной финансовой системы, когда появился её МВФ, позже ВТО, то есть это
37:16
37 minutes, 16 seconds
все современные институты, они были осознаны после Второй мировой войны. И и то, что мы сейчас видим, во многом это
37:24
37 minutes, 24 seconds
началось. После того, как и были заморожены валютные резервы, то некоторые страны,
37:34
37 minutes, 34 seconds
которые, видимо, мечтали тоже на кого-то напасть, они подумали: «Так наши резервы тоже могут заморозить». То есть причина-следственная связь должна быть чётко понятная.
37:45
37 minutes, 45 seconds
Это агрессор. Он напал.
37:47
37 minutes, 47 seconds
Он понёс наказание хотя бы в виде замороженных резервов. Ну, есть такие, кто сказали: «Нет, это так нельзя
37:55
37 minutes, 55 seconds
поступать, нельзя замораживать резервы, пото агрессия — это отдельно, деньги — это отдельно». Ну, оказалось, всё-таки
38:04
38 minutes, 4 seconds
мир более чуть-чуть более справедлив, чем ожидали агрессоры, но всё-таки
38:11
38 minutes, 11 seconds
заморозка резервов привела к тому, что вырос спрос на золото у
38:19
38 minutes, 19 seconds
центральных банков. отдельно покупает золото, например, Польша. Ну не потому, что она планирует на кого-то напасть, а,
38:26
38 minutes, 26 seconds
ну, они для себя выбрали такую стратегию: увеличить долю золота. Плюс
38:33
38 minutes, 33 seconds
плюс ещё, кстати, Базель, новые требования по Базелю для банковской
38:39
38 minutes, 39 seconds
системы возвращают золото в банковскую систему.
38:46
38 minutes, 46 seconds
Сегодня можно покупать золото банкам. и не формировать под это резервы. То есть
38:53
38 minutes, 53 seconds
золото вернуло свой статус денег и для банковской системы, по крайней мере, на Западе. И это тоже дополнительный спрос.
39:01
39 minutes, 1 second
То есть центральные банки плюс коммерческие банки, это всё большой, оченьочень большой спрос, фундаментальный спрос на золото. Причём
39:10
39 minutes, 10 seconds
они же печатают фиатные деньги и за эти же фиатные деньги покупать золото.
39:14
39 minutes, 14 seconds
Красиво устроили. Сейчас во владении центральных банков порядка 35, может быть даже уже 36.000 тн. Это примерно
39:22
39 minutes, 22 seconds
1/6 часть всего добытого золота. Всё остальное золото у населения и, ну,
39:28
39 minutes, 28 seconds
немножко там по всяким золотым изделиям, каким-то в промышленности находится. Ну, кстати, вот последний рост цен на золото
39:36
39 minutes, 36 seconds
привёл к тому, что оно почти догнало в сумме
39:43
39 minutes, 43 seconds
долю американских гособлигаций в валютных резервах мировых центральных банков.
39:50
39 minutes, 50 seconds
То есть раньше основу валютных резервов центральных банков составляли американские гособлигации, то сейчас
39:59
39 minutes, 59 seconds
распродажи нет гособлигаций США, там их доля держится стабильно, но золото так
40:05
40 minutes, 5 seconds
резко подорожало, что теперь и золото, и гособлигации США почти в парите в валютных резервах. Отдельный фактор
40:14
40 minutes, 14 seconds
Китай. Китай, ну, он точно мечтает, видимо, на кого-то напасть. у него первый под боком Тайвань, кого он хочет
Chapter 28: Demand: China escapes the crisis in gold
40:21
40 minutes, 21 seconds
завоевать. Ну и, в принципе, он ведёт достаточно агрессивную политику. И спрос
40:27
40 minutes, 27 seconds
на золото в Китае быстро растёт с двадцать четвёртого года в Китай очень
40:34
40 minutes, 34 seconds
активно покупает золото и и население, потому что у них Ну а где китайцам
40:42
40 minutes, 42 seconds
хранить сбережение? Недвижимость. Раньше они любили в недвижимости. Недвижимость дешевеет. Недвижимости много.
40:50
40 minutes, 50 seconds
Недвижимость сейчас неинтересна. Акции не для сбережений. Ну всё, доллар они не могут покупать. Всё, что покупают
40:57
40 minutes, 57 seconds
китайцы, золото. То есть китайцы, чем больше, так как ещё Центральный банк Китая печатает
41:05
41 minutes, 5 seconds
юани, вот чем больше Китай поддерживает свою экономику, пытается её спасти, печатая опять же фиатные этот юани, чем
41:13
41 minutes, 13 seconds
больше юани у населения оказывается, то юани плюс традиционное
41:21
41 minutes, 21 seconds
желание китайцев копить сбережение, они, наверное, самая сберегающая нация из больших наций в на планете Земля, то вот
41:30
41 minutes, 30 seconds
Вотни они бегут, покупают золото. Ну, ещё есть небольшой фактор, который больше сказывается на Западе. Это фактор
41:38
41 minutes, 38 seconds
нестабильности, политической нестабильности, экономической нестабильности, тарифы Трампа. То есть вот это всё тоже ведёт к тому, что
41:47
41 minutes, 47 seconds
многие крупные инвесторы начинают покупать золото. Тот же Райдалио говорит: «Ну, надо иметь 15% в активах золота».
41:56
41 minutes, 56 seconds
Раньше он так агрессивно за золото не выступал. Что же у нас со стороны предложения? То есть спрос на золото
42:02
42 minutes, 2 seconds
остаётся большим. И поэтому вот тот пузырь, который надулся в золоте
Chapter 29: Proposal: Production is limited
42:10
42 minutes, 10 seconds
благодаря празднику Дивали, ну он сдуется, но попутный ветер для золота
42:17
42 minutes, 17 seconds
всё равно остаётся большой. То есть спрос на золото пока остаётся большой. Предложение золото. предложение золота.
42:25
42 minutes, 25 seconds
Ежегодная добыча 354.000 тн. Это порядка полутора-2%
42:31
42 minutes, 31 seconds
годовых в при росте золото. Ну не так уж и много. Добытчики золота сейчас купается в деньгах. Средняя себестоимость добычи сейчас порядка 2.000 долларов, даже чуть-чуть меньше.
42:42
42 minutes, 42 seconds
Поэтому считайте, стоит 4.000 долларов, добывают за 2.000 долларов. Вот на эти жалкие 100% моржи и живут. Понятно, что
42:51
42 minutes, 51 seconds
там не всё так просто. большие капитально вложения. Они сейчас открывают старые заброшенные шахты, которые было невыгодно разрабатывать,
42:58
42 minutes, 58 seconds
когда золото было дешёвое, а сейчас оно уже и выгодно. Народ бросился мыть
43:05
43 minutes, 5 seconds
золото, даже такие кадры показывают, мыть золото в речке.
43:10
43 minutes, 10 seconds
Я сам в Австралии, когда был, то нас там водили на экскурсию, давали вот этот вот такой как как тазик и показывали, как
43:20
43 minutes, 20 seconds
нужно, какими движениями нужно там промывать песок, чтобы на дне находить золотые крупинки. Ну, такая работа.
43:28
43 minutes, 28 seconds
Тогда было это невыгодно. Сейчас, может быть, по этим ценам почему бы и денёк, на выходных, на свежем воздухе не провести тоже не намывая песок. Поэтому
43:37
43 minutes, 37 seconds
увеличится добыча золота. Но это будет там два, ну пусть 2,5% годовых, но это не будет фундаментальное увеличение
43:47
43 minutes, 47 seconds
предложения. Поэтому посмотрим на прогнозы. Майкл Хартнер из Bank of America ожидает 6.000 долларов за унцию
43:54
43 minutes, 54 seconds
следующей весной GP Морган ожидает порядка 4.000 долларов за унцию к лету
Chapter 30: Price forecasts from investment banks
44:02
44 minutes, 2 seconds
двадцать шестого года. Ну то есть вообще никакого роста, по крайней мере, пока они не пересматривали свои прогнозы.
44:08
44 minutes, 8 seconds
Голман Сакс тоже самое 4.000 лето двадцать шестого UBS швейцарский
44:15
44 minutes, 15 seconds
ожидает 3.900 долларов HSBC 4.600 долларов Сити — 4.000 долларов. Ну
44:24
44 minutes, 24 seconds
то есть большинство инвестбанков, они не ожидали такой ажиотажный спрос, поэтому их прогнозы пока ещё отстают. Возможно, они будут и дальше повышать свои
44:34
44 minutes, 34 seconds
прогнозы, потому что так такое свойство аналитиков. а не куда ветер, туда дым.
44:38
44 minutes, 38 seconds
Ну и как могут не сработать эти прогнозы, если реальные процентные ставки вырастут, например, инфляция сильно упадёт или вырастет номинальная
44:47
44 minutes, 47 seconds
процентная ставка при стабильной инфляции, либо доллар США укрепится сильно ифы,
44:56
44 minutes, 56 seconds
может быть, там ифы будут, будет оток из биржевых этифов, но это уже область
45:02
45 minutes, 2 seconds
психологии либо кризиса, например, будет кризис ликвидности и народу нужно будет просто какие-то деньги. Поэтому база
45:10
45 minutes, 10 seconds
пока у нас база прогнозов у нас такая, что там оптимистично это 5-6.000 долларов за унцию в следующем году.
45:21
45 minutes, 21 seconds
Пессимистично или базовый прогноз — это 3.600- 3.800 э тысяч долларов за унцию. То есть вот
45:30
45 minutes, 30 seconds
это размах прогнозов на сечас. Давайте теперь потихоньку финалить и перейдём к тому, что делать инвестору, спекулянту и
45:37
45 minutes, 37 seconds
заберегателю. Почему золото растёт в длинном горизонте? Первое, fiat, потому что печатают деньги. Второе, потому что дедолларизация.
Chapter 31: «Triple skew»: shares and gold are growing together
45:48
45 minutes, 48 seconds
Вот эти слухи, доллару хана, доллару доллару плохо. При Трампе будет ещё хуже. Гражданская война США. Это поддерживает спрос на золото даже в США.
45:59
45 minutes, 59 seconds
Плюс государственный долг. плюс Китай, Индия.
46:04
46 minutes, 4 seconds
Ну, факторов для спроса достаточно. Что сейчас есть уникального?
46:11
46 minutes, 11 seconds
Тройной перекос системы. Мы видим, одновременно быстро растут акции и быстро дорожает золото. Это редкое очень
46:19
46 minutes, 19 seconds
явление. Кто-то говорит даже это уникально. В 30 лет такого не было.
46:24
46 minutes, 24 seconds
Почему? Потому что одновременно очень большие бюджетные дефициты, очень дорого приходится обслуживать этот
46:33
46 minutes, 33 seconds
долг. То есть процентные ставки остаются высокими, плюс растущий долг. Приходится печатать больше денег, чтобы просто
46:41
46 minutes, 41 seconds
выплачивать проценты. плюс геополитическая премия, войны, торговые войны,
46:51
46 minutes, 51 seconds
непредсказуемый Трамп, угроза потеря независимости ФРС США и включение печатного станков. Ну то есть здесь всё
46:58
46 minutes, 58 seconds
за то, что дорожает просто пока все активы. То есть дешевеет доллар, дешевеют все фиатные валюты и дорожают реальные активы.
47:10
47 minutes, 10 seconds
Кстати, добавляется токинизация золота.
47:12
47 minutes, 12 seconds
Сегодня золото можно купить в то в токенах, ну, почти как USDT, USDC. Плюс на это накладывается паническая покупка, потому что поведение людей трендовое.
47:23
47 minutes, 23 seconds
Люди покупают то, что считает безопасным и где можно якобы сохранить
47:32
47 minutes, 32 seconds
ценность. Были такие времена, когда проходил ажиотажный спрос на соль, что вот закончится соль, и все бежали
47:40
47 minutes, 40 seconds
покупать соль по любым ценам. Почему просто так? Потому что оно будет дорожать. И у нас вот из этого всего
47:47
47 minutes, 47 seconds
ландшафта, что остаётся в ювелирке порядка 50% золото сейчас находится в
47:55
47 minutes, 55 seconds
ювелирных изделиях. Инвестиционные слитки монеты — это 20-22%.
48:01
48 minutes, 1 second
у центральных банков 17-18% и в промышленности, и там других технических каких-то изделиях 10-12%.
48:13
48 minutes, 13 seconds
И основной фактор, который среднесрочно определит динамику цен на золото — это будет ювелирная промышленность. То есть, что
48:23
48 minutes, 23 seconds
будут люди делать с ювелиркой, если люди решат, что золото слишком
48:29
48 minutes, 29 seconds
дорогое? Либо у них не будет денег для того, чтобы выживать, они будут
48:37
48 minutes, 37 seconds
продавать ювелирные изделия, они будут продавать монеты, они будут продавать то виртуальное богатство, которое накопили.
48:44
48 minutes, 44 seconds
Да, оно реальное в золоте, но его оценка всё-таки виртуальна. И отдельный вопрос: а что будут делать арабские страны? Ведь
48:52
48 minutes, 52 seconds
для них раньше всегда была такая история. Они меняли, баррили нефти на золото. Сейчас
49:00
49 minutes
барь нефти, ну, дешевле был только в двадцатом году, когда рухнула нефть в
49:09
49 minutes, 9 seconds
пандемию. А так, ну, накануне семидесятого, семьдесят первого года тоже была очень дешёвая нефть
49:17
49 minutes, 17 seconds
относительно золота. То есть здесь либо нефть должна подорожать, либо золото подешеветь. Ну и поэтому очень важно знать, что может обвалить золото.
49:27
49 minutes, 27 seconds
Первое.
49:29
49 minutes, 29 seconds
Если включится, как как это случилось в восьмидесятых годах, режим он. То есть народ
Chapter 32: What can collapse the price of gold
49:37
49 minutes, 37 seconds
поверит, что искусственный интеллект, роботы, всё будет хорошо, и начнёт покупать акции, а золото скажет: «Ну,
49:46
49 minutes, 46 seconds
оно уже слишком дорогое, золото не выгодно держать. Мы пойдём покупать там, где действительно есть заработки, там,
49:54
49 minutes, 54 seconds
где доходы есть, потому что золото, когда лежит, ну, вам дивиденды не приносит, а ты покупаешь бизнес, там дивиденды есть, там какая-то аренда есть.
50:04
50 minutes, 4 seconds
То есть, если включится режим оon, то есть покупка рискованных активов, то золото как защитный актив
50:12
50 minutes, 12 seconds
потеряет свой блеск. Первое. Второе, если будет кризис ликвидности, любой кризис ликвидности вызывает шоки в
50:21
50 minutes, 21 seconds
драгметаллах, и драгметаллы дешевеют, как и другие активы. Тогда будет кэш-король. Если центральные банки начнут продавать золото, они тоже решат
50:30
50 minutes, 30 seconds
таки: «Нет, золото слишком дорогое, мы начнём-ка мы продавать золото». Вот сейчас они покупают золото, а потом глядишь, там в следующем году скажут:
50:39
50 minutes, 39 seconds
«Мы будем продавать его». Пока это выглядит маловероятно, но кто его знает.
50:43
50 minutes, 43 seconds
Либо введут какие-то регуляторные ограничения, например, скажут: «Больше золота нельзя покупать. Мы отменяем золото. Мы всем запрещаем владеть
50:52
50 minutes, 52 seconds
золотом». Ну, как это было в тридцать третьем году в США. И четвёртое, если появится какой-то какая-то альтернатива,
50:59
50 minutes, 59 seconds
ну, например, сейчас такое тени толкай между биткоином, цифровым золотом и натуральным золотом, то биткоин растёт, золото дешевеет, то золото дорожает.
51:13
51 minutes, 13 seconds
биткои дешевеет. То есть такие качели между двумя этими классами активов, ну,
51:19
51 minutes, 19 seconds
могут могут тоже влиять на то, что золото в какой-то момент потеряет
51:27
51 minutes, 27 seconds
часть своего интереса. На что нужно будет смотреть? Вот где у нас триггеры.
51:33
51 minutes, 33 seconds
Это реальные ставки по доллару, то есть какая реальная доходность долларовых гособлигаций.
Chapter 33: Triggers: what is the investor looking for?
51:42
51 minutes, 42 seconds
Второе — это динамика доллара США. Если доллар США будет укрепляться, золоту
51:49
51 minutes, 49 seconds
будет плохо. А потоки денег в золотые биржевые фонды
51:57
51 minutes, 57 seconds
идёт приток денег или идёт отток? Если приток, золото, всё хорошо. А если будет наблюдаться отток 4 5 6 недель подряд,
52:06
52 minutes, 6 seconds
значит это тревожный колокольчик, что-то там не то. Ну, есть ещё дополнительные факторы, которые я сейчас не буду озвучивать, они для для профессионалов.
52:16
52 minutes, 16 seconds
И что же теперь со всем этим делать?
52:20
52 minutes, 20 seconds
Сберегателю доля в золото в сбережениях от 5 до 25%. Да, о’кей.
Chapter 34: What to do? Three strategies
Chapter 35: Strategy 1: Saver
52:28
52 minutes, 28 seconds
Инструменты, физические слитки и биржевыефы, GLD, а, IAU.
52:36
52 minutes, 36 seconds
То есть есть классные биржевые этифы, которые владеют слитками золота. И пока слухи о смерти биржевых фондов сильно
52:45
52 minutes, 45 seconds
преувеличены. Они двигаются так же, как и золото. Тактически как можно покупать золото, используя DCA? То есть
52:52
52 minutes, 52 seconds
регулярные небольшие покупки. Просто регулярно на небольшую сумму покупать для сбережений. желательно иметь хранить
52:59
52 minutes, 59 seconds
это золото в разных юрисдикциях, то есть не в одной юрисдикции, потому что мало ли где и что произойдёт. Но если у вас
53:06
53 minutes, 6 seconds
есть такое такая возможность, никаких кредитных плеч, никакой покупки в долг, если обваливается золото, докупаете
53:14
53 minutes, 14 seconds
спокойно, не нервничаете. Просто вот выбрали для себя, что там должно быть 5, 10, 15, 20-25% золоте в сбережении. Всё.
53:23
53 minutes, 23 seconds
И держите эту линию для сберегателя.
53:26
53 minutes, 26 seconds
Главное, там вы должны понимать, что фиатные деньги обесценивались, обесцениваются и будут обесцениваться.
53:34
53 minutes, 34 seconds
Инвестору, что делать инвестору здесь?
53:39
53 minutes, 39 seconds
Здесь долю определяете вы уже для себя, 5-10%.
Chapter 36: Strategy 2: Investor
53:45
53 minutes, 45 seconds
Ну то есть такая же доля, как для сберегателя, вполне работоспособна и допустимо.
53:52
53 minutes, 52 seconds
Здесь можно покупать не только золото. и не только слитки, но и золотодобывающие компании. Но очень тщательно нужно
54:01
54 minutes, 1 second
выбирать такие компании, у которых низкая себестоимость добычи, у которых низкий долг, у которых стабильный
54:08
54 minutes, 8 seconds
денежный поток, которые не заиграли с фьючерсами там, которые не спекулируют на золоте, а просто зарабатывают на
54:16
54 minutes, 16 seconds
майнинге, на том, что добывают, перерабатывают золото. И внимательно следите за триггерами, потому что как
54:23
54 minutes, 23 seconds
только будет триггер на то, что золото прекращает расти, из него нужно будет уходить. Инвестиция в золото — это для
54:32
54 minutes, 32 seconds
сберегателя — это судьба, для инвестора — это временное пристанище. Что делать спекулянтом? Спекулянтом классическая работа по техонализу.
54:43
54 minutes, 43 seconds
Здесь ключевое выбирать самые ликвидные инструменты. Я поэтому предпочитаю GLD.
Chapter 37: Strategy 3: Speculator
54:49
54 minutes, 49 seconds
Можно торговать и AI, можно торговать GDX. Это ETF
54:57
54 minutes, 57 seconds
золотодобывающих компаний.
55:00
55 minutes
Здесь ключевое иметь стопы, чётко вот смотреть за трендовой линией и смотреть за теми же индикаторами, на которые смотрят инвесторы. И, кстати, спасибо,
55:09
55 minutes, 9 seconds
что вы досмотрели до конца. Для тех, кто досмотрел до конца, хорошая новость. Мы оформим это исследование в виде
55:18
55 minutes, 18 seconds
PDF-документа и выложим его в наших Telegram-каналах. Поэтому подписывайтесь на наш
55:27
55 minutes, 27 seconds
YouTube канал, подписывайтесь на Telegram-канал. Мы рассказываем много полезного и хорошего. Ну и эпилок. На
55:35
55 minutes, 35 seconds
каждого из нас приходится чуть меньше тройской унции золота. Ну то есть это на самом деле микроскопическое золото.
55:42
55 minutes, 42 seconds
Золото мало. Золото действительно дефицитно, действительно обладает уникальными физическими и экономическими
Chapter 38: Epilogue: Gold is scarce, fiat is plentiful
55:49
55 minutes, 49 seconds
и психологическими свойствами. Золото не печатают, да, его добывают 1,5-2% в год, но это меньше, чем добыча или печать
55:58
55 minutes, 58 seconds
фиатных денег. Цена золота — это цена доверия к фиатным деньгам, к власти, к вообще существующей на нашей планете системе.
56:09
56 minutes, 9 seconds
Хочешь доходности? Покупай бизнес и акции. Хочешь уверенность? Держи якорь
56:16
56 minutes, 16 seconds
как сберегатель. Весной Индия, скорее всего, добавит сезонный спрос, потому что опять будет сезон свадеб. Поэтому
56:25
56 minutes, 25 seconds
прогноз Хартнета вполне может оправдаться. И, возможно, пик на золото в районе 5-6.000 долларов за унцию будет
56:33
56 minutes, 33 seconds
весной. Но помним, что тайминг — это ловушка. Не ловим тайминг, не ловим пики.
56:40
56 minutes, 40 seconds
спасают не гадание, а дисциплина и чёткое понимание, зачем тебе золото.
56:48
56 minutes, 48 seconds
Спасибо, что досмотрели до конца.
56:50
56 minutes, 50 seconds
Увидимся в следующих роликах. И подписывайтесь на наши каналы.