Доллар по 100 рублей! В этом видео посмотрим, почему валюта всё ещё остаётся одним из худших вложений, несмотря на недавний рост, а также узнаем, как сильно менялся реальный курс доллара к другим валютам за прошлые 100 лет.
И отдельный вопрос – насколько важное влияние оказывает изменение обменного курса на доходность вашего портфеля, если вы покупаете иностранные бумаги? И почему стоит предпочитать в первую очередь местные акции и облигации?
Расшифровка видео
Вступление
0:00
Всем привет доллар вновь стоит около 100
0:03
рублей а значит снова многие россияне
0:05
убедят себя в том что американская
0:07
валюта это лучшая долгосрочное вложение
0:09
у меня уже было видео о том Почему если
0:11
вы живете в России то доллар для вас
0:13
является не слишком привлекательной
0:15
инвестицией если это вообще можно
0:17
назвать инвестициями но чтобы немного
0:19
Напомнить продемонстрирую графики
0:21
нескольких портфелей в реальном
0:23
выражении то есть После вычета инфляции
0:24
доллар США который обесценивается каждый
0:27
год из-за инфляции вклады в рублях
0:29
которые едва отбивают её и то не всегда
0:31
а также два портфеля из акций облигации
0:34
мира и акции облигации России нет ничего
0:37
удивительного в том что активы
0:39
генерирующие денежный поток приносят
0:41
более высокий результат чем валюта
0:43
которая никакую прибыль не зарабатывает
0:45
в отличие от бизнеса Сегодня мы еще раз
0:47
посмотрим на доходность доллара и других
0:49
валют на этот раз на более длинном
0:51
горизонте а также обратим внимание и на
0:54
риски от которых так активно пытаются
0:55
защитить себя любители хранить
0:57
сбережения в американской валюте в том
0:59
числе мы поговорим не только о деньгах
1:01
но и об инвестиционных инструментах
1:03
местных которые привязаны к валюте ваших
1:06
трат и международных которые привязаны к
1:08
иностранным валютам А Начать хочу с
Номинальное изменение курсов валют
1:11
демонстрации графиков изменения курсов
1:13
основных валют по отношению к доллару
1:15
США с 1900 года Прямая линия тут это
1:18
доллар а остальные линии показывают как
1:20
менялся обменный курс валюты двух стран
1:23
практически полностью обесценились по
1:25
отношению к доллару две наоборот
1:26
показали рост в долларовом выражении А
1:29
все остальные подешевели какие-то в
1:31
большей степени какие-то в меньшей
1:32
Однако динамика на лицо доллар показал
1:34
отличный результат сыграв роль
1:36
безопасной Гавани Однако мы выпускаем
1:38
важную деталь мы рассматриваем
1:40
номинальное изменение стоимости а
1:42
нереальное ведь абсолютно очевидно что в
1:45
стране с высоким уровнем инфляции и
1:48
высокой номинальной доходностью акций и
1:50
облигаций в местной валюте это самое
1:52
местная валюта будет снижаться В
1:54
стоимости по отношению к другим валютам
1:55
вряд ли многим инвесторам придет в
1:58
голову хранить большие суммы валюты
2:00
страны где инфляция составляет 10-20
2:03
процентов В год конечно Эти люди будут
2:05
открывать банковские вклады под схожие
2:07
проценты или инвестировать в облигации с
2:09
приблизительно такой же доходностью что
Реальное изменение курсов валют
2:12
если мы сделаем поправку на инфляцию и
2:14
рассмотрим реальное изменение стоимости
2:16
валют разных стран по отношению к
2:18
доллару картина сильно поменяется
2:19
некоторые валюты упали некоторые выросли
2:22
но волатильность уже гораздо ниже чем
2:25
при номинальном сравнении и доллар
2:26
теперь находится где-то посередине
2:28
другими словами падение курсов
2:30
большинства валют к доллару США можно
2:32
почти полностью объяснить тем что в этих
2:34
странах наблюдалось более высокая
2:36
инфляция и как правило более высокая
2:38
номинальная доходность инвестиционных
2:40
инструментов любой житель России знает
2:43
что ставки по вкладам в рублях гораздо
2:45
выше чем ставки по валютным вкладам
2:47
когда их еще можно было открывать
2:48
конечно при соблюдении паритета
2:50
равновесие инвесторы могут ожидать
2:52
одинаковые реальный результат от
2:54
вложений в разных валютах Если вы живете
2:57
в России вполне разумно делать упор на
2:59
рублевых в документах потому что ваше
3:01
будущие финансовые траты выражены в этой
3:03
валюте например Вы можете рассмотреть
3:05
Крауд лендинговую платформу jetland Она
3:08
позволяет выдавать займы развивающемуся
3:10
бизнесу под высокую ставку Крауд лендинг
3:12
в России регулируется центральным банком
3:14
у jetland есть действующая лицензия
3:15
доходность таких инвестиций
3:17
действительно высокая с 2020 года она
3:20
составила 70 процентов Если бы вы
3:22
вложили например 500 тысяч рублей то
3:24
сейчас у вас было бы уже 850 тысяч и
3:27
Обратите внимание поскольку займы
3:29
выдаются в рублях Крауд лендинг
3:30
стабильно показывает себя на фоне
3:32
изменения курсов валют на графике за три
3:34
года нет никаких колебаний при любом
3:36
курсе доллара мой небольшой портфель
3:38
тоже продолжает приносить прибыль причем
3:40
без каких-либо действий с моей стороны
3:41
выплаты приходят каждый день а функция
3:44
автоматического инвестирования просто
3:46
распределяет получаемые средства по
3:48
новым займам просрочная задолженность за
3:50
последнее время выросла но все еще
3:52
находится на достаточно низком уровне и
3:54
Как видите все задержки у меня
3:55
сконцентрированы в долгах самым низким
3:57
рейтингом там где риск и ожидаемая
3:59
прибыль достаточно высокие конечно любые
4:01
инвестиции связаны с риском Но я
4:03
стараюсь максимально диверсифицировать
4:04
портфель на платформе сейчас капитал
4:06
распределен более чем по двум сотням
4:08
компаний И большинство из них с более
4:10
высоким рейтингом поэтому такой уровень
4:12
задержек не критичен даже если они
4:14
перерастут в дефолты сейчас проходит
4:16
акция Если вы откроете счет по ссылке в
4:19
описании или qr-коду то получите бонус в
4:21
размере 8 процентов годовых на первую
4:23
сумму пополнения на первый месяц но
4:25
предложение будет действовать только для
4:27
первых 30 клиентов которые пополнит счет
4:29
продолжим хочу также донести до вас вот
Доходность акций в разных валютах
4:32
какую важную мысль Представьте инвестора
4:34
из какой-то страны например Британии он
4:37
инвестирует в локальный рынок акций и
4:39
тратит деньги в своей валюте поэтому
4:41
реальная доходность его портфеля это
4:43
номинальная доходность фунтах стерлингов
4:45
минус инфляция также Представьте
4:48
инвестора из другой страны пусть будет
4:49
США которые инвестируют в те же
4:52
британские акции которые для него
4:54
являются иностранными конечно компании
4:56
получают прибыль в валюте которая
4:57
отличается от валюты его трат
4:59
по стране не только другая валюта но и
5:01
конечно другая инфляция Поэтому чтобы
5:03
посчитать реальную доходность его
5:05
портфеля нам нужно номинальную
5:07
доходность выразить в долларах и отнять
5:09
американскую инфляцию И вот вопрос на
5:12
длинном горизонте они получат одинаковую
5:14
реальную доходность или разную Это
5:16
зависит от того как сильно меняются со
5:18
временем реальные курсы валют с
5:20
поправкой на инфляцию если не очень
5:22
сильно то доходность портфеля инвесторов
5:24
в реальном выражении будет одинаковый
5:26
Несмотря на то что они тратят деньги в
5:28
разных валютах и в их странах разные
5:30
уровни инфляции У нас есть такие данные
5:32
для десятков стран и мы можем видеть что
5:34
На дистанции в 115 лет паритет
5:36
практически идеально соблюдался то есть
5:38
британец получил от акции Британии такую
5:40
же реальную прибыль что и американец от
5:43
акции Британии и это касается и других
5:45
стран тоже реальные изменения курсов
5:47
валют не оказывает почти никакого
5:48
влияния на результат говоря более
5:51
простым языком Если вы хотите получать
5:52
прибыль за счёт роста капитала то
5:54
основную роль играет не то в какой
5:56
валюте вы инвестируете и даже не то
5:58
какая инфля в вашей стране а то в какие
6:01
классы активов вы вкладываете свои
6:03
деньги и какие инструменты вы
6:05
используете реальное изменение курсов
6:07
валют с поправкой на инфляцию на длинной
6:10
дистанции не столь значительно и главное
6:12
оно не имеет какого-то выраженного
6:14
тренда и соответственно Если вы
6:16
инвестируете в американские ценные
6:17
бумаги проживая в России в долгосрочной
6:20
перспективе падение курса рубля к
6:22
доллару вероятно не даст вам никаких
6:23
преимуществ потому что реальный обменные
6:26
курсы с поправкой На инфляцию вряд ли
6:28
сильно изменится со временем если
6:30
говорить более простыми словами то весь
6:32
рост курса доллара будет компенсирован
6:34
тем что ваши траты вырастут сильнее
6:36
из-за инфляции и все приведут статуи с
6:39
работы из которой я и брал данные по
6:41
изменению курсов иностранных валют за
6:43
более чем Столетия реальные обменные
6:46
курсы изменились по отношению к доллару
6:47
США на годовую величину которая почти во
6:50
всех случаях была менее одного процента
6:52
в год таким образом доходность в базовой
6:54
валюте была очень близка к реальной
6:56
доходности выраженной в местной валюте
6:58
конец цитаты если американец получат 5%
7:01
годовых сверх инфляции в акциях своей
7:03
страны то и вы в акциях США тоже
7:05
получите 5% годовых сверх российской
7:08
инфляции в среднем теперь пара слов про
7:11
инвестиции в наличные деньги в этом
7:13
случае действительно с долларами вы
7:15
будете терять меньше чем с рублями
7:16
Однако ключевое слово здесь терять А
7:19
потеря в случае с российской валютой
7:21
объясняются тем что рубли Вы могли бы
7:23
вложить почти Без риска под 10-12%
7:26
годовых а доллары только под пять Если
7:28
вы отказываетесь от этой доходности и
7:31
хранить физическую валюту то конечно в
7:33
случае с рублями вы будете терять больше
7:34
в реальном выражении Теперь давайте
Зачем покупать акции своей страны?
7:36
обсудим Какие могут быть причины
7:38
предпочесть сделать перевес в
7:40
инструменты именно Той страны в которой
7:42
вы проживаете в валюту ваших трат Если
7:44
вы живёте в России то выбор-то особо и
7:46
нет теперь Ну представьте на секунду что
7:48
он есть начнём с консервативной части
7:51
портфеля даже если вы знаете что
7:53
инвестиции в облигации в долларах и в
7:56
облигации в эволюции вашей страны
7:57
принесут в среднем приблизительно
7:58
одинако реальную доходность у вас все
8:01
равно есть весомое основание предпочесть
8:03
именно валюту ваших трат и причина тому
8:05
волатильность ведь американские
8:07
облигации даже краткосрочные для вас
8:09
будут очень волатильны ведь Вас
8:11
интересуют результаты именно в той
8:12
валюте в которой вы планируете тратить
8:13
свои деньги в то время как короткие
8:15
облигации вашей страны для вас
8:17
значительно более безопасны поскольку
8:19
график портфеля будет выглядеть
8:20
приблизительно вот так Поэтому в основе
8:23
консервативной части портфеля почти
8:24
всегда лежит базовая валюта инвестора
8:26
валюта его трат если инвестор живет в
8:29
Британии у него будут облигации в
8:31
британских фунтах а не в долларах США но
8:34
с рисковыми инструментами все немного
8:35
иначе представим два портфеля первый
8:38
будет включать Только акции страны
8:40
вашего проживания второй только акции
8:42
остальных стран мира и Мы также можем
8:44
представить бесконечное множество
8:46
промежуточных вариантов где есть и
8:48
локальные и международные акции в тех
8:50
или иных пропорциях вопрос Следующий При
8:52
каком соотношении волатильность портфеля
8:54
будет наименьшей если посмотреть на
8:56
исторические данные по акциям США Канады
8:58
Австралии Великобритании то лучшее
9:01
соотношение находилось примерно в районе
9:02
50 на 50 то есть половина В глобальном
9:04
рынке и половина в местном Несмотря на
9:06
то что три из четырех этих стран
9:08
занимают значительно меньше половины
9:09
мирового рынка акций по капитализации
9:11
исключение это Еврозона акции этого
9:13
региона были настолько волатильными что
9:15
для снижения риска портфеля их лучше
9:17
было и вовсе не держать даже если
9:19
инвестор живёт в Европе и оценивает
9:21
волатильность портфеля в валюте евро
9:22
Конечно знаем мы об этом только задним
9:25
числом в общем даже в акциях перевес в
9:28
страну вашего проживания зачастую
9:29
снижает общую волатильность портфеля
9:31
Однако здесь глобальная диверсификация
9:33
уже явно необходима теперь поговорим о
Зачем покупать иностранные бумаги?
9:36
том почему несмотря на все это доллар
9:38
или долларовый активы все равно могут
9:40
быть части вашего портфеля во-первых
9:42
большинство зрителей этого видео живут в
9:45
нестабильных странах и не могут с
9:46
большой уверенностью сказать что валюты
9:48
их страны не упадет практически до нуля
9:50
за следующие лет 30 из-за каких-то
9:52
непредсказуемых катастрофических событий
9:54
или если мы говорим про гособлигации то
9:57
нет полной уверенности что не будет
9:58
дефолта резервная валюта или
10:01
гособлигации в этой резервной валюте
10:03
может спасти в такой ситуации однако
10:05
всегда стоит помнить что если вы храните
10:07
деньги в наличной форме то инфляция
10:09
сделает свое дело Посмотрите например на
10:11
график основных валют по отношению к
10:13
золоту на длинном горизонте Это же
10:15
просто ужас в общем ноль процентов
10:17
годовых номинальной доходности постоянно
10:18
обесценивают ваши сбережения золото в
10:21
чем-то даже привлекательнее чем
10:22
иностранная валюта Да конечно
10:24
волатильность и в этом случае тоже будет
10:26
высокой но хотя бы нет гарантированного
10:28
убытка Вторая причина доллар растет
10:31
сложные времена это касается не только
10:33
России но и вообще мира в целом хороший
10:36
пример начала 2020 года то что для
10:38
американца было страшной просадкой на 30
10:40
процентов за один месяц Для жителя
10:42
России было временное небольшой
10:44
волатильностью потому что в рублях
10:45
мировой рынок акций упал не так сильно и
10:48
почти полностью восстановился уже через
10:50
месяц 3 причина – это диверсификация
10:53
внутри рисковой части портфеля как мы
10:55
только что увидели перевес в акции
10:57
страны вашего проживания снижает
10:58
волатильность Однако держать буквально
11:01
все деньги в местных инструментах редко
11:03
было хорошим решением чаще всего
11:05
добавление глобального рынка снижало
11:07
уровень риска Если у вас есть
11:09
возможность для глобальной
11:10
диверсификации пренебрегать ей не стоит
11:13
Но не нужно делать из доллара и акции
11:15
США целый культ нет причин считать что
11:17
акции именно этой страны принесут лучшие
11:20
результаты в будущем в прошлом акции
11:22
Южной Африки принесли даже большую
11:23
доходность но вряд ли вы решите
11:25
концентрировать свой портфель в них итог
11:28
вашей базовой валюты должна быть именно
11:30
валюта ваших будущих трат в ней Вы
11:32
должны оценивать риск волатильность
11:34
вашего портфеля и на ней должна быть
Итог
11:36
основана консервативная часть вашего
11:37
портфеля чтобы не подвергать вас риску
11:39
изменения курсов валют Да резервная
11:42
валюта такая как доллар США может
11:44
присутствовать портфеле Но лишь в
11:46
качестве дополнения в агрессивной части
11:48
в основном в акциях добавление
11:50
иностранных инструментов наоборот почти
11:52
всегда снижает волатильность Хотя
11:54
некоторые перевес в местные локальные
11:56
ценные бумаги тоже в прошлом работал
11:58
неплохо стоимость перевес в местный ваш
12:01
локальный рынок работает но только до
12:03
определенного предела Если вы живете в
12:05
России то иностранные инструменты вам
12:07
почти недоступны им может возникнуть
12:09
желание накупить долларов и хранить их в
12:12
наличной форме популярная стратегия у
12:14
многих наших сограждан но Подумайте
12:15
дважды такие вложения приносят
12:17
гарантированный убыток и их можно
12:19
рассматривать разве что в качестве
12:20
страховки за которую приходится платить
12:23
друзья призываю всех подписаться на мой
12:25
телеграм-канал на случай блокировки
12:27
YouTube в России ссылка будет в описании
12:28
и в закрепленном комментарии к этому
12:30
видео а также прошел алгоритмы YouTube
12:32
подобрать следующий ролик И спасибо за
12:35
просмотр
12:40
[музыка]